报告导读：7月价格降幅同比环比收窄 ，快递“反内卷 ”力度超预期 ，短期竞争压力趋缓 。继续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会 。
7月快递件量同比+15.1%；顺丰深化落实激活经营 ，业务量同比+33.7% ，增速持续领跑。1）全行业：2025年7月全国快递企业件量164.0亿件，同比+15.1%；2025年1-7月件量1120.5亿件，同比+18.7% 。小件化趋势持续、电商促销且退换货便捷 ，共同驱动2025年前7个月件量增速超过邮管局对2025年全年件量增速超8%的预测 。2）电商快递：圆通/韵达/申通2025年7月业务量分别同比+20.8%/+7.6%/+11.9%；1-7月业务量分别同比+21.6%/+15.1%/ +19.3%。3）直营快递：顺丰2025年7月业务量同比+33.7%；1-7月业务量同比+26.9% ，得益于落实激活经营策略，加大对前线业务的授权与激励 ，顺丰件量增速3-7月连续领跑行业。
行业集中度持续集中 ，头部公司Q2市场份额环比提高 。2022年初到2024年末，由于政策监管下价格竞争相对温和 ，份额向头部集中较缓慢 。1）全行业：2025年1-7月快递行业CR8为86.9 ，同比提升1.7，反映出2025年头部企业份额关注度明显提升。2）电商快递：中通/圆通/韵达/申通/极兔 2025年Q2市占率分别为19.5% /16.0%/13.2%/12.9%/11.1% ，分别较Q1环比变化+0.6pct/+1.0pct/-0.3pct/+0.1pct/+0.1pct ，头部快递公司Q2市占率环比提高 。3）直营快递：顺丰2025年Q2市占率达8.4%，较Q1环比变化+0.6pct 。
7月价格降幅收窄 ，快递“反内卷 ”力度超预期 ，短期竞争压力趋缓，中长期继续保障良性竞争。1）全行业：2025年7月快递行业收入同比+8.9%，单票收入同比-5.3%；1-7月快递行业收入同比+9.9% ，单票收入同比-7.4% 。2）电商快递：圆通/韵达/申通2025年7月单票收入分别同比-7.2%/-3.5%/-1.5% ，1-7月单票收入分别同比-6.4%/-6.9%/-3.8% 。3）直营快递：顺丰2025年7月单票收入同比-14.0%，1-7月单票收入同比-12.6%。我们认为 ，7月行业单票收入降幅同比环比均收窄 ，反映出价格竞争在行业“反内卷”引导下有所缓和 。7月上旬国家邮政局强调将旗帜鲜明反对“内卷式 ”竞争，7月底召开快递企业座谈会要求确保网络平稳运行和基层网点稳定 。根据罗戈网 ，7月义乌底价率先要求提升约0.2元；8月广东多地跟进上调底价约0.4元 ，并高于义乌。我们认为此轮“反内卷 ”自上而下将继续深化，后续多地或跟进治理 。“反内卷”短期将缓和竞争压力 ，更重要的是中长期继续保障良性竞争 ，有利于行业自然集中 。
投资建议：“反内卷”将有效缓和行业竞争压力，我们预计下半年电商快递盈利将开启修复 ，未来盈利弹性将取决于提价持续性 ，建议重点关注邮管局监管力度。继续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会。
风险提示：经济波动风险 、价格竞争恶化 、政策风险、油价波动等 。
（文章来源：国泰海通证券）
手机股票软件哪个最好用:股票交易软件排行-短期拉出20多个涨停板、大涨超200%！并购重组牛股*ST宇顺今起停牌核查！
股票配资资讯第一门户网站:股票杠杆哪个平台最好用-中东突发 局势再度紧张！金价、油价大幅拉升！
股票交流网站哪个好:股票软件前十名-7月11日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递
股票突破平台能涨多少:手机股票软件哪个好-美政府放宽百余家企业污染物排放限制
炒股配资服务:交易股票app哪个好用-特朗普政策送大礼？欧洲央行行长喊话：欧元崛起正当时！
配资实力股票配资网站:股票网上配资平台-硅料涨价！“硅料界OPEC”胎动 这波涨势能持续多久？
神牛168配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
